君百略碳中和团队根据企业有效开展碳交易和优化碳收益需求,为企业提供碳交易策略和架构设计咨询,如下列出常规的碳交易策略:
企业碳交易策略1——配额与CCER现货交易
模式:根据企业实际情况在不同时期购买碳配额和CCER用于履约,出售企业多余的碳配额。
现状:大部分控排企业以现货交易为主。
原因分析:短仓企业往往较晚确认其仓位、且碳管理流程耗时,通常选择临近履约期现货采购;长仓企业担心未来可能产生缺口或者价格上涨,不敢提前出售富余配额;控排企业在出售或采购大笔配额或CCER时倾向于以招投标形式获得更有利价格。
风险点:供需错位。
企业碳交易策略2——配额与CCER置换
模式:企业使用价格较低的CCER充抵应清缴的规定抵消比例的配额数量,置换出部分配额,或出售套利或留待下年使用,降低履约成本。
现状:试点市场最为常见的交易策略,与控排企业自身短仓还是长仓无关。
原因分析:作为通用碳资产,配额价格高于有限制使用条件的碳资产CCER的价格,故而存在套利空间;控排企业可在不改变自身仓位的情况下获取现金流收益;投资机构赚取出售CCER收益的同时,还可以优化资产组合。
风险点:CCER抵消政策的不确定性。
企业碳交易策略3——托管
模式:将碳资产托管给专业机构,托管以配额为主,有时也会附加CCER置换;托管的收益分成方式多样,大体分为固定收益型和浮动收益型。
现状:中小型企业开展碳资产管理常见的业务模式(广东,湖北等地)。
原因分析:企业缺乏碳资产管理团队,专业知识及相关人员,作为委托方,通过托管盘活碳资产,分享一定的收益;机构以低成本(主要是保证金)获得碳资产的支配权,通过交易或者运作获取利润。
风险点:需对托管机构开展背景及专业能力调查,防止碳资产丢失;政策不确定性。
企业碳交易策略4——回购、抵押融资、远期合同/期权等
回购:A方将配额以协议价卖给B方的同时,双方约定在未来特定时间,由A方再以约定价格(高于售价)从B方以购回总量相等的配额。
抵押融资:企业将碳资产作为质押物或抵押物进行担保,获得金融机构融资场外金融衍生品。
远期合同/期权:约定交易时间、交易数量与交易价格;有效锁定企业和交易机构购买/销售碳配额或CCER的成本/收益。
风险点:交易对手/信用风险
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