一、投后管理的必要性

1.  对投资机构

投资机构永不过时的核心能力在于价值挖掘能力，随着投资机构之间竞争趋于激烈，信息效率越来越高，优质的投资标很难存在大的价值洼地，投资生命周期中的价值来源越来越向投后管理倾斜。

此外，随着募资竞争趋于激烈，投后管理能力已成为投资机构抢募资的重要一环，提升投后管理能力已成为提升品牌影响力以及优化自身投资能力的重要一环，产业发展复杂化、宏观环境的严峻化，在“变局”中需要更为积极的投后管理介入

2.  对产业集团

君百略曾对世界一流产业集团进行了系统研究，发现这些企业在组合管理及投后管理上呈现一些特征：为以战略布局、组合管理、产业培育和管理提升为主要价值获取手段，相配套快速并购、产业培育、有进有退结构调整、稳健财务战略。

在投后管理上的特点有：集团总部根据其业务结构特征、业务产业发展环境以及企业发展状态决定企业的整体管理方式；集团总部管理重点一般包括战略指导、公司治理、资金管理、投资决策以及资源支持等；集团总部还或多或少为子公司提供支持和服务，如品牌、声誉、资本运作、资产保值增值、人力资源、财务、法律和风险控制等。

3.  对国有企业

党的十八大、十九大、二十大以及国有企业改革系列顶层政策文件，非常重视国有资本投向的重点领域、方式和结构调整。比如“巩固加强一批、创新发展一批、重组整合一批、清理退出一批”“围绕国家战略调整布局结构，聚焦主责主业”“要加快非主业、非优势业务的两非剥离，抓好无效资产、低效资产的两资处置”“建立国有资本布局和结构调整机制”“制定国有资本投资负面清单”“加强参股企业管理”。近期，国企改革政策层面更是明确了提升核心竞争力、增强核心功能、建设世界一流企业、建设“四新”新国企的要求。

为了实现政策层面提出的目标，国有企业有必要对控参股企业开展动态投后管理，全盘梳理资产资源布局、旗下所出资企业发展质量、核心竞争力及核心功能的落点，以提升资源效率、核心竞争力及核心功能为主要目标，开展重组整合、战略重构、管理提升等方面的工作。

二、投后管理框架

1.日常监督及健康体检

对被投企业进行风险监控及日常监督管理，把控企业经营过程中的风险，是投资机构或产业集团对被投企业风险进行管控的第一道防线。

企业日常监测及健康体检模型

2.专项战略调研

在特定情况下，投资机构或产业集团有必要对若干重点企业开展战略调研，重点深度解读企业现状，并对企业所在产业前景机遇分析研判，在此基础上形成投后管理策略，比如股权层面的合并、分立、收购、增持、减持、转让、注资、剥离、孵化、注销等行动方向，或者企业战略和管理层面的战略重构、管理提升、资源配置等。

君百略企业重组策略分析过程模型

3.投后服务

投后服务旨在帮助被投企业进行内部管理的提升和外部资源的拓展，全方位提升被投企业的管理水平、业务能力，帮助被投企业实现增值；良好的投后服务不仅能够帮助投资机构的退出获得最大收益，更能够打造机构品牌效应，提升投资机构的整体实力，为获取优质项目提供保障。

在投后服务中，一般需要根据监测信息或战略调研情况，制定投后管理方案，可能包括股权重组方案（收购、合并重组、剥离退出、股权转让等）、战略重构框架方案、管理提升方案、资源配置方案、资金融通方案、人力资源方案、土地房产处置或运营方案、产权交易方案，并为相关方案制定推进流程和工作计划。

管理提升（示例） 

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