君百略合伙人崔少元博士拜会澳大利亚联邦政府财政部悉尼办公室

2018年6月22日上午,应澳大利亚联邦政府财政部悉尼办公室主任Waren Tease 先生、并购业务主管Tim Baird 先生的邀请,君百略跨境并购合伙人崔少元博士赴澳大利亚联邦政府财政部悉尼办公室,就中国企业在澳大利亚的投资的三个问题做了深入细致的交流,要点如下:

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一、近年中国对澳投资减少原因是什么?

2017年中国对澳洲投资下降了 11% ,投资总金额回到了2015 和 2012 年的水平,就中国对澳大利亚投资减少的原因。崔少元博士认为可以从三个方面来解释:

1. 先前中资企业在澳大利亚的投资,特别是矿业领域比较多,一朝被蛇咬,十年怕井绳;

2. 最近1-2年来,中澳关系比较动荡,处于一个低潮期。两国关系的不确定给未来的投资带来了许多不确定因素,谓之潜在的风险。

3. 中国政府去年加大了外汇控制,海外投资出现了“钱荒”。这个地产业表现尤为突出。

依据安永会计事务所多年发布的年度报告,国家利益 (national interest)和地域性政治稳定 (geopolitical stability)是海外投资的最大风险。因此,找回投资者的信心尤为重要,这又取决于中澳两国关系未来良好的建筑。

二、中资企业在澳可开拓哪些投资领域?

Warren Tease 先生指出,依据毕马威、悉尼大学2018年6月初共同推出《解密中国企业在澳大利亚》的报告,2017 年中国企业在澳大利亚的投资主要集中在矿业(35%)和 地产 (33%)。 中国企业在澳大利亚投资还有那些领域可以开拓,以实现投资多元化?

崔少元博士回答道:澳大利亚的优势在于知识产权(IP)的研发,譬如金融科技、生命科学、农业技术和养老护理,中国的优势则在于人口的红利,庞大的消费市场。为此,澳大利亚政府应当和中国政府一道对中国投资者进行积极的引导,实现投资从有形资产(tangible assets)到无形资产(intangible assets)的衍变。

三、如何减少中资企业在澳投资失败损失?

澳大利亚财政负责并购业务的主管 Tim Baird先生指出,中国企业来澳大利亚投资的项目在逐年增加,有不少成功的案例,但失败的案例也很多, 该如何去减少投资损失呢?

崔少元博士分析指出,中资企业在澳大利亚投资项目和并购资产在买入的这个环节相对比较容易,但买入之后如何去整合这些资产、收回成本并实现盈利,这是一个相对比较难的问题。

从中信的西澳铁矿项目和广晟凯利磴焦煤项目来看,一些中资企业投资失败的原因可以简单归结为:盲目乐观自信,尽职调查不充分,盈利期望值过高,收购标的时的溢价过高,公司管治缺少经验,风险管理意识比较弱等。

鉴于人是一切投资项目的最为主动的因素,中资企业在澳大利亚投资时一定要注重内部团队和当地团队的搭建。优秀的团队有助于公司的管治。

与此同时,中资企业的管理层一定要风险意识,对投资项目的营运周期、投入成本、未来盈利、汇率变化和将来退出机制都要有一个清晰明了的规划。

双方还就其他一些问题做了沟通,均表示今后要多多沟通交流,为中资企业在澳大利亚的投资做个好帮手和好推手。